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恒昌直播间丨魏力高度详解《宏观经济分析及资产配置报告》

2020-05-22 15:22:01    来源:榕城网


 

特邀主持人董冰:请问魏博士,通过几个问题互动,细心朋友捕捉高频出现“报告”这个词,我手中也拿到恒昌首席经济学家办公室2020年第一季度《宏观经济分析及资产配置报告》,这个报告中有哪些实用的信息?

魏力:非常荣幸今天有机会来谈判金融市场分析和对未来市场的讨论,我手中报告是《宏观经济分析及资产配置报告(2020年第一季度)》,这是大的报告,为什么这么说?首先报告是百页,而且这个报告可以跟大家讲,我们对整个金融市场分析,为大家准备大概100多个图和表,现在非常简单跟大家过几页。

说起报告内容,魏力博士如数家珍

比如这页大家可以看到,有两个非常大的表,这个表说的是全球股市股值,比如你想问问德国股市、日本股市股值怎么样?看这个表可以看到日本股市平均市盈率16%左右,和美国相比高还是低,标普是18%,所以日金比标普便宜。同时看到第一季度整个大类资产涨多少、跌多少,2019年涨多少、跌多少,所有表格都有。这样报告在手,就可以看到每一年每一个季度发生的事情你都成竹在胸,这个报告放在你的桌面随时可以看。

这一页大概有五个图,这些图告诉大家我们要说明的问题,这个图说的美国国债为什么第一季度成为全球大类资产冠军,一个季度收益8%,全年按照年化就是30%的收益;其次可以看到中国国债的走势,中国国债第一季度投资之后仍然赚钱,还可以看到余额宝过去四年收益,所以我们报告第一点就是知识的宝藏,这个知识宝藏有130多个图和表,所有数据都是精细从适时数据系统中拿来做的图,第一个就是知识宝藏。

第二点2020年都受到疫情的冲击,所以这个报告向大家介绍了人类历史上几千年来大流行病的历史,以及人类和大流行病战争的历史,可以高兴告诉大家,人类一定战胜这次新冠疫情,因为历史上比新冠疫情更严重的大疫,超过新冠百倍千倍都战胜,比如黑死病,黑死病14世纪文艺复兴之前,它是从蒙古地方产生病毒向全球扩散开了,当时有一张照片可以看到,伦敦街头死亡人到处都是,在这么严重黑死病瘟疫下,人类战胜黑死病,迎来历史上文艺复兴进程。

黑死病之后人类受到大的挑战就是西班牙流感,西班牙流感是美洲大陆产生的病毒,而当时正好是一战后,当时病毒一定全球化,一个大流行病能流行出来因为全球化产物,西班牙流感死了7500万人,所有这些知识全部在我们报告里,当你有了这个报告,就会知道整个大流感的历史,同时也知道每次大流感之后世界发生了什么,比如“黑死病”之后征战20万蒙古铁军但是征战半个地球慢慢衰落下去,“西班牙流感”使欧洲非常大的冲击影响,欧洲对世界影响没有以前那么大。所以每次疫情对世界经济、文化、政治都是有很大的影响。

这次我们谈到疫情最多谈到什么问题?就是全球化问题,这个报告非常详细介绍全球化进程,过去两年大家但凡听到魏博士团队报告的时候,都知道全球化进程。比如2000年就是二十年之前,这个全球化达到顶峰之前春天,当时因为中国进入WTO,而且我提醒大家,二十年前也是土星和木星合相,土木合相二十年周期,每次土木合相的时候这个世界都会有巨大的变化,而今年整个新冠疫情开始庚子年,所以这个报告把整个历史展现在你的眼前。

美国大箫条之后当时也是开始贸易战,这次也是贸易战,但是全球化它有它经济基础,虽然全球化在这次受到一些影响,在短期得到一些挫折,但是未来来讲,我们认为全球化进程不能阻挡,虽然不能阻挡这样短期的挫折,对大家的投资和经济仍然有影响,因为不确定性是什么?不知道它多长时间,不知道它会到什么程度!比如今天WTO有一个非常重要的数据,说2020年全球贸易额会下降双位数,为什么?不仅仅贸易战,因为全球内需、各个国家内需都在下降,同时叠加贸易战,所以使未来全球经济复苏非常坎坷。刚才谈到虽然最坏的时期过去了,但是未来有非常大的挑战。

所以这个报告不仅是知识的宝藏,第二点是历史的见证,我们谈了大流行病、谈了全球化进程,同时跟大家重点介绍政府救助,我们用的例子就是100年前大箫条,罗斯福政府颁布多少法案、每个法案为什么这么做?他每天晚上八点路边夜话跟老百姓谈什么,当时很多人非常绝望。但是这个时候就是提升所有消费者信心,这些法案帮助美国消费者建立社保、建立最低工资、建立政府救助、支持工会,让工会和企业共同制定好的政策,保证这些员工和雇员的利益,这样才使着当时消费者敢于消费,把美国经济带起来,当然这只是一个因素,有很多因素,但是这个因素老百姓敢于消费是非常重要的因素,所以这样报告是历史的宝藏。

同时我们第二章谈了所有资产在过去十年的表现,所以这样一本报告在手,你相当于是一个金融专家,提高你的认知,为你未来的财富打开大门。

这个报告最重要的一点就是我们第三部分,跟大家谈的什么?谈的是投资的风险,你把钱投到一个资产上,就相当于你出海,你需要打鱼归来,这个海上是不是有风险?海上天气预报是什么?未来有什么样可能风雨来?在我们报告第三部分全部给大家介绍了。

如果简单介绍是什么,我们认为第一风险就是全球货币的超发,每个央行争先恐后降息、争先恐后用货币理论增加流动性,就是“放水”,这点非常大的风险,为什么?产生资产端的通货膨胀同时产生消费品端的通货膨胀;第二负利率,因为有负利率你买了债券不仅不赚钱,还亏钱。

今天下午四点英国从来不实行负利率,但是今天英国政府宣布用负利率发国债,如果英国也加入负利率之后,全世界哪个国家还不是负利率?只有两个,第一中国、第二美国。但是本周二美联储会议的时候,反复讨论美国是不是实行负利率?

今天中国LPR没降,国债马上涨,为什么?因为大家认为6月份LPR必降,所以我们推荐一个非常好的资产就是中国国债,因为利率下行过程中,国债一定会涨,所以我们推荐分散的配置好的资产就是美国国债仍然值得大家配置,因为这个都是避险,国家信用发国债。

第三章里边我们谈到风险,货币超发、负利率,然后就是高风险,我给大家总结一句话三低三高,经济也有三高不健康的,哪三高?高杠杆,都借钱,第二高负债,每个人都要还钱、每个月挣的钱都要还利息,第三高放水,放水之后产生通胀,通胀是很大的挑战。过去历史上100年,人类一定经过四个恶性通货膨胀,大家读我们报告都可以看到具体的分析。

三高之外还有三低,第一低增长、第二低收益,第三是低利率,为什么低利率?我们报告和去年报告都跟大家讲负利率的原因,负利率原因就是因为经济增长不行。在这样大的环境下,马上就要看到两个非经济和金融的风险,这两个风险是什么?贫富分化越来越严重,这个报告引用招商银行报告跟大家讲多么贫富分化,我们也引用桥水报告讲美国的贫富分化,这是全世界的,只不过新兴市场更严重。贫富分化引出民粹主义,民粹主义前提下这个世界非常撕裂,而且这个世界发生意想不到的事情。

所以大背景下为所有在线用户给出非常完善的配置建议,就是ABC配置,A类客户配什么,B类客户配什么,C类客户配什么。所以这个报告都希望大家人手一册,我们所有报告都是非营利性的,因为我们工作就是提高大家认知,希望帮助客户财富升级过程保值增值。

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